O então diretor de crédito, Adalberto Savioli, informou por e-mail, em 25 de fevereiro de 2010, que não estava "conseguindo segurar o número" e que eram necessárias medidas de emergência para regularizar as contas, "senão 2010 será uma tragédia".
Para a Polícia Federal, outro e-mail reforça as suspeitas de fraude. Em 8 de abril, o então diretor financeiro, Wilson de Aro, relata a impossibilidade de remendar o problema de caixa ("o que eu tinha de fazer eu já fiz") e avisa que "é bem provável" que a auditoria contratada pelo banco (Deloitte) "enxergue" o que estava acontecendo.
A polícia descobriu, porém, que, em agosto, quando o Banco Central se debruçava sobre os números inconsistentes do banco, o então presidente do PanAmericano, Rafael Palladino, comprava um apartamento de luxo em Miami. Mais: semanas antes, ele negociava a abertura de uma empresa no paraíso fiscal das Ilhas Virgens Britânicas, no Caribe.
